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Q345D方矩管宏观经济下滑

来源:http://www.wfhjg.com 时间:2019-7-12 15:12:25 浏览:

Q345D方矩管

钢铁股估值偏低,但表现相对落后。前期调整幅度较深,反弹力度弱于大市:年度同比跌幅来看,钢铁下跌17%,沪深300下跌8%。年初至今,Q345D方矩管等钢铁上涨26%,排倒数第11位,落后沪深300和创业板指数分别2个百分点和7个百分点。估值相对较为便宜:行业平均pe为8.1倍,pb为1.2倍。吨钢毛利600-700元,同比下降10%左右,1季度环比4季度下降30%左右,但未来2-3个季度以上,能维持均衡盈利水平。

重点推荐八一钢铁、华菱钢铁,建议关注南钢股份、三钢闽光和韶钢松山。八一钢铁逻辑:1)弹性大,市值**小的普钢股,为76亿,动态pe为8.7倍,2)新疆钢铁龙头,4月份一带一路峰会受益标的。3)2018年新疆固投下降25%,12月份下降幅度有所收窄(前11月份为下降29%)。4)季度业绩环比改善。受新疆天气影响,1季度产量和业绩****,2-3季度全年****。华菱是pe****钢铁股,只有3倍(pb为1.5倍)。南钢股份关注搬迁和转型(pe为4.2倍,pb为1.3倍,南京地块价值巨大)。

风险提示:需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。

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